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证券时报记者 张淑贤
6月4日，寒武纪再融资央求取得上交所受理，这是又一家适用“轻钞票、高研发进入”企业认定尺度的再融资案例。证券时报记者获悉，自前年10月11日上交所发布《刊行上市审核司法适用指引第6号——轻钞票、高研发进入认定尺度（试行）》（下称《指引》）以来，已有9家科创板公司按照“轻钞票、高研发进入”认定尺度央求再融资，整个拟融资247.96亿元。
说明《指引》，科创板公司被认定为具有“轻钞票、高研发进入”本性，再融资募资中非成人道支拨比例不再受30%的舍弃，进一步撑握科技型企业加大研发进入和擢升研发水平。
“轻钞票、高研发进入”
再融资又增一例
说明寒武纪再融资有策划，该公司2025年度向特定对象刊行A股股票，拟召募资金49.8亿元，召募资金主要用于面向大模子的芯片平台和软件平台以及补充流动资金。由于寒武纪具有“轻钞票、高研发进入”的本性，该公司这次募投神气中非成人道支拨的比例逾越30%，超出部分均用于与主交易务探讨的研发进入。
此举收获于《指引》对“轻钞票、高研发进入”本性企业的认定尺度进行了量化。《指引》指出，具有轻钞票本性的企业，条款公司最近一年末固定钞票、在建工程、地盘使用权、使用权钞票、长久待摊用度以偏激他通过成人道支拨变成的什物质产，整个占总钞票比重不高于20%。具有高研发进入本性的企业，条款公司近三年平均研发进入占交易收入比重不低于15%，或近三年累计研发进入不低于3亿元；且近一年研发东谈主员占当年职工总额比例不低于10%。同期妥当上述条款的科创板公司即可认定具有“轻钞票、高研发进入”本性，其再融资时召募资金中非成人道支拨比例不再受30%的舍弃，但逾越30%的部分只能用于主交易务探讨的研发进入。
华泰勾搭证券有限包袱公司践诺委员会委员、大健康行业部把握高元在袭取证券时报记者采访时泄露，科创板公司多聚焦工夫密集型边界，具有研发进入大、周期长等本性，“轻钞票、高研发进入”的认定从轨制上裁汰了召募资金的使用舍弃，提高了召募资金的使用效果。同期，政策也明确指引资金向研发边界歪斜，重心撑握战术性新兴产业的中长久研发需求，促使更多的资源向高研发进入主体汇聚。
《指引》发布以来，已有9家科创板公司讲演再融资时，适用“轻钞票、高研发进入”企业认定尺度。其中，迪哲医药、芯原股份诀别于2025年1月26日、2025年3月20日注册胜利，盛好意思上海、中科飞测、百利天恒、华峰测控、乐鑫科技、中科星图和寒武纪等7家处于审核问询阶段，上交所正在依规加速鼓舞审核进程。
迪哲医药首席财务官兼董事会通告吕洪斌在袭取记者采访时泄露，认定尺度出台后，公司及保荐机构按照《指引》合伙的尺度对其适用情况进行肃穆分析论证，减少了公司自主采取目标的经过，裁汰了关于认定的主不雅性，同期第一时分与监管部门进行了疏浚，最终明确公司妥当“轻钞票、高研发进入”的认定尺度，加速了公司再融资进程，成为尺度发布后落地的首单案例。
科创板公司再融资
便利度大幅擢升
“轻钞票、高研发进入”认定尺度的适用，灵验擢升了科创板公司再融资的便利度，进一步撑握科技型企业加大研发进入和擢升研发水平。
此前，《证券期货法律适宅心见第18号》等探讨端正中虽对“轻钞票、高研发进入”本性的企业作念出“不错冲突补充流动资金和偿还债务比例舍弃”的端正，但具体认定尺度未明确，内容中以个案神态鼓舞。《指引》对“轻钞票、高研发进入”本性企业的认定尺度进行了细化，妥当“轻钞票、高研发进入”认定尺度的企业可径直适用探讨尺度盘算募投神气并讲演再融资，进一步提高了透明度和可预期性。
芯原股份董事长兼总裁戴伟民在袭取记者采访时泄露，“轻钞票、高研发进入”政策尺度明确后，公司再融资神气胜利鼓舞，已于2025年2月通过上交所审核，并于3月收到证监会的注册批文，当今正处于择机刊行阶段。
吕洪斌泄露，迪哲医药告捷再融资加速了公司外西化及产业化的措施，各个募投神气正按策划积极鼓舞。在他看来，如未能被认定为“轻钞票、高研发进入”企业，公司可能濒临需要压缩新药研发神气进入和减速外洋研发坐褥基地神气的风险，这可能会裁汰公司中枢居品的研发和临床进程以及研发坐褥基地缔造进程，从而松开公司在外洋竞争中的上风。
灵验破解企业融资瓶颈
跟着“轻钞票、高研发进入”的科创企业融资渠谈进一步流畅，政策正灵验破解“轻钞票、高研发进入”企业的融资瓶颈，推动更多资源向工夫立异前沿汇聚。
“政策的明确化和细化为科创板再融资市集带来了更了了的指引，有助于擢升市集效果和透明度，推动科创板高质地发展。”高元说。
以立异药为例，该行业具有研发开动、工夫密集和轻钞票运营的本性，《指引》对“轻钞票、高研发进入”尺度的认定，可为立异药企业开辟更清楚、更适配的再融资旅途，有助于缓解研发资金压力。
国泰海通证券投资银行部TMT行业一部副行政负责东谈主、保荐代表东谈主邬凯丞也以集成电路假想为例泄露，往日受限于再融资资金用途比例舍弃，该行业部分企业不得不将召募资金用于购置办公楼或开垦等什物质产，以称心监管条款，这在一定程度上偏离了以研发为中枢的业务款式。《指引》通过量化尺度科罚了此前“轻钞票、高研发进入”认识朦胧的问题，使集成电路假想等轻钞票企业无需再被迫确立非中枢什物质产（如购置办公楼、通用开垦），不错径直工作于研发开动型企业的信得过需求，推动资金精确投向中枢工夫攻关边界。
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