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中国经济网编者按：据21世纪经济报谈12月3日发布的报谈《科望医药三闯港交所合手续亏本，明星本钱押注双抗能否破局？》，这家修复8年、累计亏本超20亿元的立异药企，正带着仅够支援3个月研发的现款储备，在“不上市即停业”的压力下再度冲刺本钱市集。
报谈指出，科望医药本钱续命倒计时：3300万现款宝石27亿欠债。
招股书数据自大，科望医药存在紧迫的资金窘境。阻挡2024年末，公司现款及现款等价物仅余3282万元，较上年同时的2.7亿元大幅缩水88%，而同时研发成本仍达1.17亿元。这意味着即便保管现存研发规模，其现款储备也不及以支援合手续运营。
招股书自大其研发参加合手续保合手高位，呈文期内研发成分内别为1.08亿元、1.17亿元和0.78亿元。阻挡2025年9月30日，公司现款及等价物为9392.9万元，当期主义活动现款净流出9720万元。
资金链承压的背后是合手续扩大的亏本黑洞。2022年至2024年，科望医药分离亏本7.71亿元、8.53亿元和0.88亿元，三年累计亏本17.12亿元，加上此旧年度亏本，公司累计亏本已达20.67亿元。更严峻的是，由于可颐养可赎回优先股计入欠债，阻挡2024年末公司净欠债额高达27.38亿元，且这些优先股附带强制赎回条件——若未能在特定日历前完成IPO，公司需按刊行价加8%年化单利膨胀赎回义务。
为求生计，科望医药已初始“断臂求生”。2022年将抗体分娩算作转让给药明生物交流资金，2023年通过精简研发神志、缩减团队等形状削减成本，昔日外包研发办事费减少1.38亿元，雇员成本镌汰7260万元。但这些措施未能根柢转换场所，这次IPO募资被明确用于研发激动、技能平台优化及补充营运资金，裸透露“输血续命”的关键性。
据界面新闻11月27日发布的报谈《高瓴、腾讯等机构参投，科望医药拟再度冲击港交所IPO》，科望医药近日再次向香港联交所递交主板上市苦求，中信证券担任独家保荐东谈主。这已是公司继2024年6月及2025年5月后的第三次递表，此前公司曾于2021年尝试赴好意思上市未果。
公司修复于2017年，由礼来亚洲基金前合资东谈主纪晓辉与免疫学家卢宏韬共同创立，是一家专注于肿瘤免疫救济的临床阶段生物医药企业。
财务数据自大，2023年、2024年及2025年前九个月，公司仅在2024年结束营收1.07亿元，主要来自与安斯泰来的合营；同时净亏本分离为8.53亿元、0.88亿元和1.05亿元，累计亏本达10.43亿元。
公司历经四轮融资，累计募资2.515亿好意思元正规配资炒股网，2021年完成C轮融资后估值达5.99亿好意思元。投资方声威包括礼来亚洲基金(合手股22.93%)、高瓴投资(合手股9.51%)、腾讯(合手股4.09%)等著名机构。
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