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1月6日，蔚来第100万辆量产车在合肥先进制造新桥二工场发扬下线。“11年磨一剑，这100万是‘笨功夫’的讲演！”蔚来独创东谈主、董事长兼CEO李斌用这句直白表述，为品牌里程碑定格。在随后的采访中，李斌与公司长入独创东谈主、总裁秦力洪向中国证券报记者复盘称，2025年46.9%的销量增速，开释了两大重磅信号：2025年四季度Non-GAAP口径盈利“基本落袋”，2026年将以40%至50%的隆重销量增速冲击全年盈利，这标记着这家纯电车企发扬进入高质料增长第三阶段。
双轮入手盈利攻坚
李斌直言：“民众不错简便地算一下账，从非通用管帐准则（Non-GAAP）口径来看，咱们旧年第三季度亏27亿元，四季度和三季度比，毛利额比拟高的全新ES8多录用了4万余辆，其毛利率细目卓绝20%。在毛利加多了几十亿元的同期，用度仍然适度得比拟好。”
盈利改善的中枢，是技巧降本与居品结构优化的双轮入手。李斌强调：“咱们并莫得简便地以价换量，而是通过技巧改善，擢升了居品的竞争力、性能和安全性，同期收场了老本下落。”以神玑9031芯片为例，它和二代4颗Orin芯片算力差未几，但老本低了好多。L90搭载的智能保障丝等部件，既提高了性能和用户体验，又裁减了老本。这种技巧入手模式下，公司毛利率握续走高，同期2025年下半年居品平均单价逆势上升，为盈利筑牢根基。
品牌矩阵的多点吐花让盈利结构更显隆重。蔚来品牌全新ES8在2025年12月录用22256辆；乐谈品牌平均车价达26万元，L90以43439辆的年销量成为大型纯电SUV销冠；萤火虫起售价达11.98万元，虽比同级别竞品价高，但凭借9个安全气囊等硬核建立，仍保握健康毛利水平。“2025年公司全年录用32.6万辆，同比增长46.9%，且高毛利车型占比握续擢升，四季度用度适度生效权臣，盈利具备坚实基础。”李斌补充谈。
三品牌协同发力
站在百万辆新开端，蔚来将2026年定为盈利与界限双攻坚之年。“第一阶段100%销量增速是冲劲，目前40%至50%销量增速是稳劲，更可握续。”李斌向中国证券报记者透露，蔚来谋划用18个月傍边完成下一个100万辆筹划，而守旧这一筹划的是三品牌协同、基建加码和渠谈下千里的组合拳。
记者防备到，跟着居品端全面切换三代技巧平台，蔚来酿成了我方扛旗高端、乐谈攻坚主流、萤火虫闯荡全球的光显情势。按照筹画，蔚来品牌本年二季度将发布ES9旗舰SUV，目前已进入量产阶段；乐谈品牌将推出L80超等大五座车型，填补细分市集空缺；萤火虫则以“单一车型+额外版迭代”模式主攻全球市集，其右舵版块已于1月8日在新加坡车展亮相。“三个品牌粉饰10万元至80万元价钱带，定位光显且无里面竞争，2026年新车将一谈成为增量引擎。”李斌默示。
基建护城河握续拓宽，成为增长硬守旧。蔚来谋划2026年新增1000座换电站，股东“换电县县通”，加电场面线从80条扩至100条；五代换电站将于4月批量落地，换电收尾将再升级。李斌默示，“可充可换可升级”的技巧道路已获取国度战略认同。
此外，渠谈下千里将大开新增漫空间。“目前公司75%的销量集中在江浙沪、广东、北京等地，下千里市集还有遍及后劲可挖。”李斌透露，春节前将推出首批SKY店，收场三品牌同店操办，要点粉饰210个地级市。
“单品牌下千里不合算，三个品牌打包开店能大幅裁减老本，互助伙伴基本集中在500公里以内，以至园区内通过廊桥就能运载，仅进厂物流每辆车就能省3000元，100万辆即是30亿元老本的勤俭，这是咱们2026年的热切增量来源。”秦力洪补充谈。
纯电车型主流地位建立
面对最近热议的“汽车行业正进入2026年决赛阶段”提法，李斌觉得，“到2030年，中国新动力汽车浸透率会卓绝90%，其中纯电车型至少占80%。”
谈及行业集中度，李斌默示，将来中国汽车品牌有望作念到年销量3500万辆，按每家350万辆的经济界限筹划，至少能守旧10家中国汽车品牌存活。他觉得，汽车行业长链条、重金钱的属性决定了“多强并存”的情势，无需过度注重“最终只剩三至五家”的论调，蔚来的筹划是从刻下1%的市集份额，缓缓擢升到5%至10%，成为行业长期参与者。
李斌坦言，2026年汽车行业将靠近内存与锂等原材料加价的双重压力，其中内存加价影响尤为权臣。汽车行业正与AI、破钞电子界限争夺内存资源，而智能驾驶、智能座舱的普及进一步加多了内存需求。
“目前的内存，比如咱们的神玑芯片、座舱芯片王人要用，汽车行业正和其他界限抢内存，这是全行业需要共同面对的压力。”此外，铜、银等原材料也因AI基建需求激增而加价，但李斌也默示，目前老本压力仍在承受范围内，“蔚来相对来说还有一定的毛利空间去贯串关联加价，暂未谋划转换结尾售价，后续将确认市集情况动态转换。”
值得一提的是，在信守汽车主赛谈的同期，蔚来保握着对前沿技巧的沉稳格调。关于AI与具身机器东谈主等非车业务，李斌称公司具备技巧与供应链基础，但刻下将聚焦汽车主业，等供应链熟谙后不摒除后发入局。在全球化布局上，蔚来坚握“收获才出海”的求实策略。“咱们不会为了加多一个国度、点亮一个图而赔钱出海，必须确保有可行的买卖谋划才会进入关联市集。”李斌默示，2026年谋划进入40个国度和地区，以萤火虫为先导品牌，凭借其欧洲原生假想和右舵版块上风拓展全球市集，“进入国外新市集的最大老本是智能化原土适配，萤火虫智能化插足相对较少，更符合先行探路。”
从11年磨出百万辆，到旧年四季度盈利近在目前，蔚来完成了从生活磨真金不怕火到高质料增长的关键回身。“‘结硬寨，打呆仗’不是标语，是咱们的生活端正。”李斌转头谈，“莫得捷径可走，即是聚焦汽车主业，把技巧、居品、就业、基建作念塌实。2026年全年盈利不是尽头，是握续盈利的开端，咱们要作念中国汽车行业的永辽远针者天元证券_香港天元证券_天元证券官网，担起不负100万用户的包袱。”
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