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中国经济网编者按：据科创板日报11月25日报说念《募资31亿！优必选拟斥20亿用于产业链并购东说念主形机器东说念主买卖化再提速》，“东说念主形机器东说念主第一股”优必选晓示完成一笔畛域达31.09亿港元的配售融资。
阐明公司清晰，本次配售所得资金的约75%，即约23亿元将专项用于产业链并购整合，重心投向东说念主形机器东说念主产业价值链中具备后劲的高下流企业，包括平直投资、收购主见公司或通过成就联合实体推动行业资源整合，或与商量行业整合或成就联合公司。
据新浪财经上市公司斟酌院11月26日报说念《优必选六度配股融资背后：频年亏空、董事常年薪曾达2257万销管用度率畸高、在建工程永恒未转固》，行为“东说念主形机器东说念主第一股”，优必选2023年年底在港交所IPO，上市于今不及两年时刻内，已六次配股融资，融资金额逐次增多，累计募资达76亿港元，主要用于闲居业务运营和偿还贷款。
优必选主营业务是教育机器东说念主、物流机器东说念主、工业机器东说念主和东说念主形机器东说念主等产物的研发、坐蓐和销售，座位国内“东说念主形机器东说念主第一股”，2023年12月在港交所上市，以90港元/股的IPO刊行价，募资约9.31亿港元。
与多数企业不同，优必选在上市于今不及两年的时刻内，已六次配股融资，且融资金额逐次增多，加上IPO，累计募资达85亿港元，主要用于闲居业务运营和偿还金融机构的信用贷款。
与时时融资形成昭着对比的是，优必选于今未能展现出自我造血才气。
财报显现，自2020年以来，优必选经营性现款流和投资性现款流一直为负，仅依靠筹资督察闲居经营。
从现款流向看，优必选每年销售商品收到和支付的现款大体相称，主要流出项是支付给员工的现款，2023年、2024年和2025年上半年分辩为6.53亿、7.18亿和3.95亿。
自2020年至2025年上半年，优必选年年亏空，累计亏空约达54亿元，其中销售用度率和处理用度率整个常年处于70%-80%傍边，昭彰高于越疆科技、极智嘉和云迹科技等可比公司。
据证券时报11月27日报说念《优必选广宽募资背后的计谋转向》，查询优必选配股公揭发现，公司单次召募资金急剧增多，从率先的1.3亿港元到最近一次31亿港元。而召募资金的用途，则从率先的补充运营资金和偿债，变成了行业彭胀。公司暗示，本次召募资金的75%，将用于投资或收购集团业务价值链中具后劲的上游或下流主见企业，或与商量行业整合或成就协作实体。这意味着优必选的计谋从依靠内素性增长，转向激进的外延式并购。
具身智能机器东说念主是一个相称内卷的行业。2025年具身智能赛说念“三足鼎峙”雏形初现，智元机器东说念主凭借算法上风与开源社区影响力霸占“智”高点，宇树科技以自研自产的成本戒指才气达成价钱解围，两家未上市企业的凌厉攻势，让优必选的上市公司上风一度显得随心。
行为现在唯独领有上市平台的玩家，优必选聘用了用本钱换时刻的捷径——破除单纯的时间单点冲破，转而通过并购掌控高下流中枢资源。这次募资的意图了了可见：朝上掌控过错电机、减慢器等关键零部件的言语权，向下绑定工业场景等下流运用渠说念，最终构建自主可控、成本优化的产业链闭环。这种“链主”想维，既是对自身短板的精确弥补，也象征着行业竞争已从时间比拼升级为产业链整合才气的较量。
但优必选的并购之路并非易事，其激进策略背后藏匿着庇荫冷落的风险。最平直的冲击是时时股权融资已对中小鼓励权利形成权贵稀释。更关键的挑战在于并购整合的不笃定性。公告明确清晰“尚未物色任何收购主见”，手合手数十亿巨资却无具体方向，这种“盲池”现象自己就存在估值误判、方向适配性不及等风险。现时具身智能产业链尚处早期，优质方向稀缺且估值高企，不少中枢资源还集合在竞争敌手的融资一又友圈中，优必选能否以合理价钱拿下中枢财富，磨砺着处理层的判断力。
阛阓对优必选的温和天元证券_香港天元证券_天元证券官网，已从“融了若干钱”转向“钱花在了那边”：是拿下了关键零部件企业，已经绑定了中枢运用场景，抑或是补王人了时间短板？这些后续动作将平直决定其“链主”地位能否开导，也将影响整个具身智能行业的竞争神志。
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